IR magazine Russia & CIS: Исследование восприятия российских компаний иностранными инвесторами
В конце июня Группа по депозитарным распискам J.P. Morgan подготовила исследование восприятия российских компаний инвесторами стран Северной Америки и Европы.
Институциональные инвесторы Северной Америки и Европы настроены оптимистично относительно возможностей в России ближайшие три года, вследствие хороших макроэкономических перспектив страны. Однако отмечают, что российским компаниям необходимо повышать значимость работы с инвесторами, а также развивать практики корпоративного управления.
В исследовании было отмечено, что для того, чтобы привлечь и удержать иностранные инвестиции, российские компании должны решиться усилить свои коммуникации с инвесторами и стандарты корпоративного управления. Демонстрируя приверженность к улучшению данных практик, подтверждённую наличием успешных примеров, российские компании могут завоевать доверие и вызвать более высокий уровень интереса со стороны международных инвесторов.
Респонденты утверждают, что для улучшений в области связей с инвесторами российские компании должны наделять своих IR-специалистов знаниями топ-менеджмента, использовать стандарты раскрытия и финансовой отчетности, применяемые компаниями с развитых рынков, повышать доступность и прозрачность деятельности руководства, а также осуществлять последовательные коммуникации с инвестиционным сообществом.
По результатам исследования, основными препятствиями для инвестирования в российские IPO являются: переоценка компаний, плохие практики корпоративного управления, недостаток исторических данных для измерения финансовых результатов компании, а также деловых качеств руководства. В дополнение к специфическим рискам, респонденты упоминают и общие страновые риски: политические риски, неадекватные стандарты корпоративного управления и большая зависимость от цен на нефть.
Большинство участников не приписывают отдельного набора рисков компаниям, инкорпорированным вне России, так как основная доля выручки и операций всё равно приходится на Россию. Инвесторы указывают, что листинг компании, структура акционеров и фундаментальные показатели бизнеса являются более значимыми факторами при оценке рисков вложения в компанию.
Большинство респондентов не обладают детальным пониманием нового закона "О центральном депозитарии", однако после получения общего описания закона, большая часть участников исследования отметила, что не предвидит серьёзного влияния закона на свои инвестиционные решения, а также выразила надежду, что новый закон будет способствовать общему развитию российского рынка ценных бумаг.
Хочется подчеркнуть, что трёхлетний прогноз большинства респондентов на Россию выглядит довольно оптимистично, а именно - "лучше рынка (overweight)", что объясняется ожидаемой стабильностью высоких цен на нефть, богатством натуральных ресурсов в стране и невысокой оценкой компаний. Те из респондентов, кто придерживается рекомендаций "хуже рынка (underweight)" или "нейтрально (neutral)" сомневаются в вероятности сохранения средне-высоких цен на нефть и хотели бы сначала посмотреть, будет ли новое правительство проводить реформы с целью развития местного рынка ценных бумаг.