Вниманию инвесторов: выводы с совместного вебинара Атон, NSP и Delcredere по разблокировке активов

Уважаемые читатели, делимся основными выводами нашей третьей дискуссии в эфире Атон. Если вы хотите посмотреть полную версию вебинара, напишите нам на welcome@nsplaw.com, и мы поделимся записью.

1.  Полномочия Казначейства Бельгии

11 сентября Государственный совет Бельгии по делу БКС Банка признал незаконным приказ министра финансов от 13 декабря 2023 года, которым тот передал Казначейству полномочия выдавать лицензии. Таким образом, Казначейство 2 года принимало решения без надлежащих полномочий.

В данный момент Закон от 15 июля "Об имплементации Директивы 1226 об определении уголовных преступлений и наказаний за нарушение режима ограничительных мер ЕС" закрепляет компетенцию министра финансов, установленную Указом Короля Бельгии от 12 декабря 2023. Решения по заявкам могут выноситься за подписью министра финансов. Однако и его компетенция стала предметом рассмотрения в рамках ведущихся в Государственном Совете Бельгии разбирательств.

2. Отказные решения

Ранее вынесенные отказы автоматически не отменяются, но у инвесторов появились сильные доводы для их пересмотра. На наш взгляд, основной путь — заявление о пересмотре с обновлённой заявкой. Если на него придёт отказ, даже в виде e-mail, его можно обжаловать в Госсовете Бельгии. 

Необходимость продолжать преодолевать отказы Казначейства подтверждает и июньское решение апелляционной инстанции Суда ЕС по делу НРД. Напомним, что Суд ЕС окончательно закрепил следующую позицию: заморозка активов несанкционных инвесторов не может являться обоснованной, если они обратились к национальному санкционному регулятору с заявлением на разблокировку. Кроме того, Суд ЕС указал, что незаконные действия национальных регуляторов инвесторы должны обжаловать в национальных судах.

3. Transaction ban

С июля 2025 года Совет ЕС вводит в отношении многих российских банков transaction ban — полный запрет операций. В соответствующем списке (Приложение XIV к Регламенту 833/2014) уже Альфа-Банк, Т-Банк, Россельхозбанк, ВТБ, ВЭБ, Синара, Уралсиб и СПБ Банк. 

Что это значит на практике:

▫️Лицензию, полученную без учёта transaction ban, может оказаться невозможно исполнить. Потребуется дополнительное разрешение в отношении банка, на который распространяется transaction ban.

▫️Заявки, которые ещё рассматриваются, нужно дополнить: разрешение должно покрывать и блокирующие санкции против НРД, и transaction ban.

▫️Новые заявки нужно сразу готовить с учётом обоих оснований.

Переводить активы между брокерами внутри НРД сейчас рискованно, так как Казначейство оценивает это негативно.

4. СПБ Биржа и OFAC

По заявкам в OFAC решений пока нет, однако срок их рассмотрения (2–2,5 года) ещё не истёк. Попадание СПБ Банка в transaction ban означает, что помимо лицензии OFAC может потребоваться европейская лицензия — бельгийская или кипрская, в зависимости от вышестоящего депозитария.

5. Обмен активами

Пока обмены активами показывают свою неэффективность. На данный момент в Бельгии не выдано ни одной лицензии на обмен активами/выкуп активов, а лицензии на передачу активов носят единичный характер (в основном это дарение между родственниками). 

Трудность заключается также в том, что положения Регламента 269/2014 фактически не позволяют регулятору выдавать разрешения на какие-либо сделки по передаче активов, так как такие сделки заключаются после 3 июня 2022 года, то есть после введения санкций в отношении НРД. В этой связи заинтересованным лицам (прежде всего иностранным контрагентам) целесообразно добиться внесения изменения в Регламент 269/2014, которые установят основание для проведения таких обменов. Мы готовы посодействовать в подготовке нужных формулировок.

6. Clearstream

По данным Минфина Люксембурга, на июнь 2026 года подано 95 заявок: 88 отказов и 7 лицензий, преимущественно по денежным средствам. В этом направлении инвесторам целесообразно обращаться в Минфин Люксембурга и оспаривать незаконные отказы в Административном трибунале, как и рекомендовал делать Суд ЕС.

7. Фонды FinEx

В ближайшие 6 месяцев специальный администратор будет разрабатывать процедуру выплат, затем её должен утвердить Высокий Суд Ирландии. В связи с этим могут понадобиться лицензии разных санкционных регуляторов (Ирландия, США, Великобритания, Бельгия). Инвесторам стоит ожидать новой информации от ликвидатора.

8. Смена реквизитов в выданных лицензиях

Раньше её разрешали за несколько дней, теперь Казначейство почти всегда отказывает.

9. Судебные инструменты

Одновременно с процессом получения лицензий инвесторам доступны следующие опции:

▪️ обращение в Европейский суд по правам человека. Бельгия как государство-участник Европейской конвенции о защите прав человека и основных свобод имеет обязательства обеспечивать определенные права инвесторов, в том числе право собственности и право на эффективное средство правовой защиты. Можно отметить, что своими действиями Бельгия достаточно серьезно нарушает данные права российских инвесторов. Важно, что актуальная практика ЕСПЧ создает хорошие шансы на получение соразмерной компенсации в случае удовлетворения требований инвесторов.

▪️ инициирование инвестиционного арбитражного разбирательства. Ценные бумаги и деньги инвесторов могут быть квалифицированы как "инвестиции" в соответствии с Соглашением между правительством СССР и правительствами Королевства Бельгии и Великого Герцогства Люксембург о взаимном поощрении и взаимной защите капиталовложений. В связи с этим инвесторы имеют возможность инициировать арбитражное разбирательство в дружественной юрисдикции, так как действия Бельгии и Люксембурга имеют признаки косвенной экспроприации активов инвесторов.

▪️обращение с иском об убытках в размере стоимости ценных бумаг к Правительству Бельгии в связи с тем, что последнее не организовало должным образом процедуру разблокировки за последние несколько лет.

Каждый из этих способов может создать серьезное давление на Бельгию и Люксембург и сподвигнуть регуляторы этих стран изменить практику рассмотрения заявок в более благоприятную для инвесторов сторону.

10. Общий вывод: действующее правовое регулирование ЕС однозначно говорит о том, что активы несанкционных инвесторов подлежат разморозке. Национальные регуляторы в Бельгии и Люксембурге могут пытаться мешать разблокировке, но их незаконные действия нужно оспаривать в компетентных судах.

Если у вас есть вопросы по теме: welcome@nsplaw.com